2025-09-10
華爾街延續破頂走勢
美國股市隔夜持續上揚，標普500與納斯達克齊創歷史新高。道瓊斯工業平均指數領漲，上升0.43%至45,711點；標普500指數升0.27%至6,512點；納斯達克指數則上揚0.37%至21,879點。
Spec FX 市場分析師指出，最新表現顯示投資者信心增強，雖然美國通脹數據的不確定性仍然存在，但依舊是市場政策預期的關鍵驅動因素。
國債孳息率與美元走強
在通脹數據公布前，債券孳息率及美元同步回升。美元指數（DXY）上漲0.31%至97.77；2年期美債孳息率上升7個基點至3.556%；10年期美債孳息率則升4.4個基點至4.084%。
Spec FX 指出，這種謹慎的布局反映投資者正在對「高於預期」的通脹風險作對沖，一旦數據過熱，或會令聯儲局減息步伐放緩。
商品表現分化：油價上揚，金價回落
地緣政治緊張再度升溫，推動油價上升。布蘭特原油漲0.68%，報每桶66.47美元；WTI 原油升0.69%，報62.70美元。
黃金則自歷史高位回落，下跌0.25%，報每盎司3,625.81美元，受美元走強拖累。
Spec FX 研究指出，雖然黃金長期仍具支持，但短期內或會出現技術性調整，因交易員在通脹數據前重新配置倉位。
聚焦美國通脹數據
本周的生產物價指數（PPI）與消費物價指數（CPI）備受矚目。此前疲弱的就業數據已經推高市場對多次減息的押注，期貨市場現時計入61%機率，預期12月前或會有三次減息。
- 生產物價指數（PPI）：預期按月升0.3%。
- 消費物價指數（CPI）：將於週四公布，對聯儲局前景至關重要。
Spec FX 策略師強調，若通脹數據偏軟，將進一步鞏固市場的「鴿派」預期，並可能壓低美元；相反，若數據偏強，則可能令投資者在風險資產上轉趨謹慎。
全球宏觀日程漸趨熱鬧
- 亞洲：中國CPI（預期按年-0.2%）及PPI（預期按年-2.9%）將引導區內交易情緒。
- 歐洲：數據較輕，但瑞士央行（SNB）主席施勒格爾的講話或會引發瑞郎波動。
- 美國：除PPI公布及每周原油庫存外，通脹仍是市場焦點。
Spec FX 展望
市場正處於關鍵轉折點，通脹數據將決定聯儲局的政策路徑，亦會塑造美元走勢。儘管美股繼續受動能買盤支持，但債市與外匯市場已釋出謹慎訊號。
Spec FX 預期未來數日波動性將顯著上升，通脹數據將成為推動全球風險情緒直至年底的決定性催化劑。