美國股市因關稅威脅不斷增加和財報季揮之不去的不確定性而下滑至週末。週五的交易日收盤下跌，標誌著動蕩的一周的謹慎結束，因為交易員正在權衡週末另一邊可能等待著哪些新的政策公告。
貿易擔憂重新加劇，股市回落
道瓊工業指數領跌，下跌 0.63%，標準普爾500指數下跌 0.33%， 納斯達克指數下跌 0.22%。儘管回調幅度不大，但凸顯了市場對貿易頭條新聞和地緣政治風險的敏感性。
貨幣市場也反映了類似的避險情緒，美元兌主要貨幣走強。受美國國債收益率攀升的提振，美元指數（DXY）上漲0.22%，至97.87。2 年期國債收益率小幅上漲 1.3 個基點至 3.885%，而基準 10 年期國債收益率飆升 6 個基點至 4.409%。
大宗商品講述了一個同樣生動的緊張故事。在國際能源署（International Energy Agency）表示市場狀況收緊於預期以及特朗普總統宣佈計劃就俄羅斯問題發表重要聲明後，油價飆升。布倫特原油上漲 2.51% 至 70.36 美元，WTI 原油上漲 2.82% 至每桶 68.45 美元 。黃金作為地緣政治晴雨錶，上漲 0.95% 至每盎司 3,354.54美元 ，因為投資者尋求防止貿易升級的保護。
特朗普掌握了本周市場的所有牌
過去六個月出現了一個熟悉的週期：來自華盛頓的大膽貿易威脅、暫時的市場動蕩，然後是部分回落。投資者甚至創造了一個綽號——TACO（特朗普總是出雞）——來描述這種咄咄逼人的姿態，然後是更溫和的政策。
但情緒正在發生變化。隨著對歐盟和墨西哥徵收 30% 的新關稅現在擺在桌面上，貿易商不再對讓步的到來充滿信心。作為原本平靜的日曆上為數不多的催化劑之一，特朗普總統預期的關於俄羅斯的聲明（以及可能的進一步貿易舉措）可能會決定未來一周的風險偏好。
市場正處於十字路口：
- 如果政府發出更大的談判空間，預計風險資產將飆升至歷史新高。
- 如果白宮加倍努力，更深層次的調整可能最終會實現，從而實現幾個月來醞釀的看跌預測。
日曆稀疏，但不乏波動性
儘管地緣政治受到高度關注，但本周伊始的經濟日曆卻異常清淡。
亞洲市場 開盤關注週末貿易發展后可能出現的外匯缺口，而 歐洲交易 則因法國銀行假期而面臨流動性減少。儘管如此，沒有人預計會安靜下來：由於交易員緊盯頭條新聞，任何政策意外都可能引發跨資產類別的快速重新定價。
美國時段，市場的注意力將彙聚在華盛頓。特朗普總統關於俄羅斯的言論——以及任何關於關稅的額外明確——都可能是當天的決定性事件。隨著流動性在交易日尾盤減少，波動性可能會加速。
最後的思考
雖然財報季即將成為焦點，但本周從一個高風險問題開始： 美國是加大貿易攻勢還是尋找出口？
在明朗化之前，預計市場將保持不安，頭條新聞將佔據主導地位，波動性將保持高位。對於投資者來說，隨著 7 月的到來，保持靈活性併為這兩種結果做好準備可能是唯一謹慎的策略。