作者：Spec FX Research |7月22， 2025
🧭 市場快照：財報風暴前的平靜
隔夜美國股市堅挺， 納斯達克指數上漲 0.38%，在持續的科技勢頭的推動下領漲。投資者在 Alphabet 的財報之前進行定位，這可能成為更廣泛市場情緒的下一個催化劑。 標準普爾 500 指數勉強上漲 0.14%，而 道瓊斯工業平均指數下跌 0.01%，反映出表面之下的行業差異。
納斯達克指數和標準普爾 500 指數仍距離歷史高點僅一步之遙，這證明瞭儘管巨集觀存在不確定性，但投資者仍保持樂觀情緒。
💵 外匯和利率：日元走強推動美元走低
美元普遍 承壓，美元指數下跌 0.64%，至97.85，受日元需求強勁的帶動。此前，日本參議院選舉執政的自民黨失去了多數席位，這一結果引發了適度的避險頭寸和日元買盤。
美國國債收益率也小幅走低：
- 2年期收益率： ↓ 0.8bps 至 3.861%
- 10年期收益率： ↓ 3.8bps 至 4.378%
美元疲軟，加上債券流動穩定，凸顯了關鍵巨集觀和盈利事件之前的謹慎樂觀情緒。
🛢️ 大宗商品漲跌互補：黃金閃耀
大宗商品市場不平衡：
- 布倫特原油 下跌0.4%至69.00美元
- WTI 下跌 0.5% 至 67.00 美元
- 金價 飆升 1.4% 至 3,396.42 美元，受益於美元疲軟和剩餘的巨集觀不確定性。
儘管股市勢頭看漲，但黃金的反彈表明對沖的需求仍在繼續。
📊 財報季：真正的考驗開始
隨著主要股指創下歷史新高，注意力現在直接轉向 第二季度財報季。在經歷了一個充滿關稅頭條新聞和地緣政治風險的動蕩季度之後，市場正在尋求 確認企業基本面是否證明估值合理。
Alphabet的報告將是本周首次發佈的重大科技財報，交易員將密切關注。穩健的結果可能會強化科技股的牛市理由，並有助於擴大納斯達克指數的漲幅。
在Spec FX，我們認為財報季將驗證或挑戰當前的反彈。隨著預期的提高，市場反應可能是二元的。
🏦 央行觀察：鮑威爾、貝利和澳洲聯儲
雖然經濟數據稀少，但 央行日曆卻在升溫：
- 澳洲聯儲會議紀要 （今天上午發佈）可能會在該銀行最近出人意料地按兵不動後提供線索。
- 英國央行的安德魯·貝利 將在英國議會就金融穩定問題作證——英鎊的波動可能取決於他的語氣。
- 美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾 定於今天晚些時候在華盛頓發表講話。圍繞通脹、就業或利率的任何基調變化都可能影響美元近期的走向。
里士滿製造業指數也即將公佈，但除非大幅偏離市場預期 （-2），否則不太可能成為市場的主要推動者。
📌 底線
市場處於 觀望狀態， 美元疲軟和科技領先地位 主導了敘事。 納斯達克指數上漲 0.38% 暗示 人們對即將到來的財報充滿信心，但 如果結果令人失望，波動可能會迅速捲土重來。
接下來的 72 小時將是關鍵 的——Alphabet、鮑威爾和全球央行都成為人們關注的焦點。
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