Thị trường chứng khoán Mỹ diễn biến trái chiều vào thứ Ba, khi dữ liệu lạm phát cao hơn dự kiến buộc các nhà đầu tư phải xem xét lại lộ trình cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Mặc dù những tin tức tích cực về quan hệ thương mại với Trung Quốc đã giúp cổ phiếu công nghệ hạn chế đà giảm, nhưng viễn cảnh lãi suất tăng cao trong thời gian dài đã gây áp lực lên thị trường chung và đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc lên mức cao nhất trong sáu tuần.
Dưới đây, chúng tôi phân tích các biến động của thị trường, động lực thúc đẩy chúng và những tác động tiềm ẩn đối với các nhà giao dịch và nhà đầu tư trong những tuần tới.
📉 Thị trường chứng khoán: Dow Jones giảm điểm trong khi Nasdaq tìm thấy sự hỗ trợ
Chỉ số Dow Jones Industrial Average đóng cửa phiên giảm 0,98% , phản ánh tâm lý thận trọng chung khi các nhà giao dịch tiếp nhận dữ liệu lạm phát. S&P 500 cũng giảm 0,40% , nhưng Nasdaq Composite vẫn tăng nhẹ 0,18% , được hỗ trợ bởi sự lạc quan xung quanh các cuộc đàm phán thương mại với Trung Quốc, vốn là yếu tố hỗ trợ cho các công ty công nghệ chủ chốt.
Sự phân kỳ này nhấn mạnh cách các yếu tố thúc đẩy đặc thù của từng ngành có thể bù đắp cho những bất lợi vĩ mô – ít nhất là tạm thời. Tuy nhiên, chủ đề cơ bản vẫn rõ ràng: lạm phát cao hơn có thể sẽ khiến Fed phải giữ nguyên lãi suất lâu hơn dự kiến trước đây.
💵 Đồng đô la giành lại vị trí dẫn đầu
Đồng đô la Mỹ tiếp tục đà phục hồi, tăng 0,57% trên chỉ số DXY lên 98,64 , khi các nhà đầu tư giảm mạnh kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn. Trong hai tuần đầu tháng 7, đồng đô la đã tăng khoảng 2,25% so với rổ các loại tiền tệ chính, một đợt tăng giá được thúc đẩy bởi sự thay đổi kỳ vọng từ Fed.
Cụ thể:
- Dữ liệu CPI mới nhất cho thấy mức tăng hàng tháng lớn nhất trong năm tháng, dẫn đến việc định giá lại trên nhiều thị trường lãi suất.
- Giá thị trường cho việc cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 9 đã giảm từ mức đồng thuận mạnh xuống mức xác suất 50/50 .
- Đồng đô la đạt mức cao nhất trong 15 tuần so với đồng yên Nhật , hướng tới đường trung bình động 200 ngày có ý nghĩa kỹ thuật gần 149,70 .
Nếu dữ liệu Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Hoa Kỳ đêm nay cũng bất ngờ tăng, đồng bạc xanh có thể tiếp tục tăng giá, có khả năng kiểm tra lại mức cao nhất trong tháng 3 là trên 151,00 USD/JPY .
📈 Lợi suất trái phiếu kho bạc đạt mức cao nhất trong sáu tuần
Thị trường Kho bạc Hoa Kỳ phản ứng nhanh chóng với cú sốc lạm phát:
- Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm tăng 4 điểm cơ bản lên 3,940% .
- Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng 4,8 điểm cơ bản lên 4,481% , mức cao nhất kể từ đầu tháng 6.
Những động thái này cho thấy các nhà giao dịch đang ngày càng định giá ít đợt cắt giảm hơn—hoặc chờ đợi lâu hơn trước khi bất kỳ chu kỳ nới lỏng nào bắt đầu. Đối với định giá cổ phiếu, đặc biệt là trong các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất, sự thay đổi này là một trở ngại bổ sung.
🛢️ Hàng hóa chịu áp lực
Thị trường hàng hóa cũng không ngoại lệ:
- Giá dầu thô Brent giảm 0,52% xuống còn 68,85 USD do kỳ vọng ngày càng tăng về việc có thể đạt được thỏa thuận để tránh những gián đoạn tiếp theo do lệnh trừng phạt Nga.
- Giá dầu thô WTI giảm 0,37% xuống còn 66,73 đô la .
- Giá vàng giảm 0,56% xuống còn 3.323,87 USD do chịu áp lực từ đồng đô la mạnh hơn và lợi suất tăng.
Các nhà đầu tư nên lưu ý rằng trong bối cảnh kỳ vọng chính sách thắt chặt và đồng USD mạnh lên, hàng hóa thường phải đối mặt với áp lực kép từ cả lo ngại về phía cầu và bất lợi về tiền tệ.
🔍 Tiếp theo là gì?
Lạm phát vẫn là vấn đề trung tâm. Trọng tâm ngày hôm nay chuyển sang:
- Dữ liệu CPI của Anh: Dự báo tăng 3,4% so với cùng kỳ năm trước. Tình hình kinh tế khả quan hơn có thể đẩy lùi đợt cắt giảm lãi suất dự kiến vào tháng 8 của Ngân hàng Anh.
- Dữ liệu PPI của Hoa Kỳ: Ước tính đồng thuận cho thấy mức tăng 0,2% so với tháng trước . Sự chênh lệch có thể gây ra biến động hơn nữa trên các cặp tiền tệ USD, lãi suất và cổ phiếu.
- Dự trữ dầu thô của Hoa Kỳ: Mức giảm dự kiến 1,8 triệu thùng đã được tính đến, nhưng bất kỳ sự bất ngờ nào cũng có thể làm giá dầu biến động đáng kể.
💡 Góc nhìn về hiệu ứng đặc biệt
Tại Spec FX , chúng tôi tin rằng sự kết hợp giữa số liệu lạm phát mạnh hơn dự kiến và khả năng phục hồi bền bỉ của thị trường lao động đang tạo ra sự điều chỉnh lại kỳ vọng của Fed.
Những điểm chính cần lưu ý đối với các nhà giao dịch:
- Đà tăng của đồng đô la có vẻ sẽ được hỗ trợ vững chắc trong thời gian tới, đặc biệt là so với các loại tiền tệ có lợi suất thấp hơn.
- Chỉ số chứng khoán có thể tiếp tục chứng kiến sự phân kỳ theo ngành, trong đó công nghệ có khả năng vượt trội hơn các ngành theo chu kỳ dưới áp lực từ lợi suất cao hơn.
- Biến động có khả năng vẫn ở mức cao trước cuộc họp của các ngân hàng trung ương vào tháng tới.
Như thường lệ, việc duy trì quản lý rủi ro có kỷ luật và cảnh giác với những thay đổi dựa trên dữ liệu sẽ rất quan trọng trong môi trường này.
Để có phân tích thời gian thực và ý tưởng giao dịch khả thi, hãy theo dõi Spec FX — đối tác của bạn trong việc điều hướng thị trường năng động.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.